全球即時看！當互聯(lián)網東風過去，闖出來的為什么是拼多多？

2023-05-30 17:00:13 資鯨

1.南王科技(創(chuàng)業(yè)板)

申購代碼：301355

(資料圖)

股票代碼：301355

發(fā)行價格：17.55

發(fā)行市盈率：49.96

行業(yè)市盈率：20.63

發(fā)行規(guī)模：8.56億元

主營業(yè)務：環(huán)保紙袋及食品包裝等紙制品包裝的研發(fā)、制造和銷售

公司其他重要信息如下圖所示：

點評：2022年，紙制品包裝行業(yè)(即紙和紙板容器行業(yè))規(guī)模以上企業(yè)主營業(yè)務收入為3045.47億元，占包裝行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)總收入的24.77%，2014年至2022年的年均復合增長率約為4.01%。

近年來，我國紙制品包裝行業(yè)在全球紙包裝產業(yè)中的地位日益突出。根據(jù)中國包裝聯(lián)合會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年我國紙制品包裝行業(yè)進出口總額為100.30億美元，其中出口額為99.13億美元，同比增長14.35%。

回顧4月份以來的新股情況，4月至今上市新股達65只，首日破發(fā)15只，首日破發(fā)比率約為23%；其中，創(chuàng)業(yè)板4月以來上市19只，首日破發(fā)8只，首日破發(fā)比率約42%。

考慮到公司發(fā)行市盈率顯著高于行業(yè)市盈率，破發(fā)風險較大。同時，公司2022年業(yè)績出現(xiàn)下滑，近年來毛利率維持在低位水平，綜合判斷首日破發(fā)概率約為30%。

2.阿特斯(科創(chuàng)板)

申購代碼：787472

股票代碼：688472

發(fā)行價格：11.10

發(fā)行市盈率：19.42

行業(yè)市盈率：22.41

發(fā)行規(guī)模：60.06億元

主營業(yè)務：晶硅光伏組件的研發(fā)、生產和銷售

公司其他重要信息如下圖所示：

點評：根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2020年，我國新增光伏裝機48.2GW，盡管受到疫情影響，仍較2019年的30.1GW增長60%。其中，集中式光伏電站新增裝機32.68GW，分布式光伏新增裝機15.52GW，分別較2019年提高82.5%和27.2%。根據(jù)IHS Markit預測，2021-2024年，中國、美國和印度將是全球最大的三個光伏市場。

隨著行業(yè)規(guī)模擴大，光伏企業(yè)需要不斷擴產，以保持或擴大市場份額。中小廠商因缺乏資源和能力而被加速淘汰，市場份額向頭部企業(yè)聚集，行業(yè)加速整合，行業(yè)集中度不斷提高。

回顧4月份以來的新股情況，4月至今上市新股達65只，首日破發(fā)15只，首日破發(fā)比率約為23%；其中，科創(chuàng)板4月以來上市18只，首日破發(fā)5只，首日破發(fā)比率約28%。5月份以來，科創(chuàng)板新股首日破發(fā)概率正逐步走高。

考慮到公司發(fā)行市盈率略低于行業(yè)市盈率，同時，公司2022年業(yè)績爆發(fā)式增長，破發(fā)風險較小。不過，公司毛利率較低，結合近期光伏板塊持續(xù)走弱，綜合判斷首日破發(fā)概率約為25%。