(資料圖)
2023年，華東醫(yī)藥(行情000963,診股)（下稱“華東醫(yī)藥”、“公司”，000963.SZ）的大事不斷。
其一，公司投資的創(chuàng)新藥企計(jì)劃香港上市。其二，公司一款創(chuàng)新藥正式上市銷售。其三，公司的醫(yī)美業(yè)務(wù)與同類競(jìng)品或進(jìn)入白熱化競(jìng)爭(zhēng)。
2022年，華東醫(yī)藥營(yíng)業(yè)收入377.15億元，同比上漲9.12%。其中，商業(yè)和制造業(yè)分別占比68.16%、30.93%。不過(guò)，公司還單獨(dú)劃分出醫(yī)美板塊，涉及商業(yè)和制造業(yè)，收入占比為5.08%。
實(shí)際上，創(chuàng)新藥和醫(yī)美已成為華東醫(yī)藥估值的重要基礎(chǔ)。今年機(jī)構(gòu)調(diào)研中，圍繞該兩個(gè)話題的提問(wèn)不斷。今年3月以來(lái)，公司股價(jià)小幅震蕩下行，市值在700億元附近。
01
創(chuàng)新藥打擂進(jìn)口廠商
今年3月，江蘇荃信生物醫(yī)藥股份有限公司（下稱“荃信生物”）向香港聯(lián)交所提交IPO申請(qǐng)。2020年，華東醫(yī)藥通過(guò)子公司中美華東持股荃信生物19.89%。
資料顯示，荃信生物專注治療自身免疫及過(guò)敏性疾病的創(chuàng)新藥賽道。目前，該企業(yè)研發(fā)的烏司奴單抗生物類似藥HDM3001已到達(dá)臨床三期主要研究終點(diǎn)，適應(yīng)癥為成年中重度斑塊狀銀屑病，計(jì)劃今年三季度申請(qǐng)上市。
荃信生物研發(fā)的烏司奴單抗生物類似藥原研廠商是美國(guó)強(qiáng)生，國(guó)內(nèi)廠商如百奧泰(行情688177,診股)（688177.SH）、石藥集團(tuán)（01093.HK）也在研發(fā)同類藥品。2022年，美國(guó)強(qiáng)生的原研藥進(jìn)入國(guó)家醫(yī)保目錄，藥融云數(shù)據(jù)顯示，該藥2022年前三季度銷售額首次破億元。
根據(jù)招股書(shū)，華東醫(yī)藥增資荃信生物時(shí)，后者的投后估值為18億元。2022年1月，荃信生物進(jìn)行C輪融資，投后估值達(dá)35.28億元。
所投創(chuàng)新藥企等待上市，華東醫(yī)藥自身的新藥研發(fā)，瞄準(zhǔn)了降糖領(lǐng)域。
截至目前，華東醫(yī)藥有利拉魯肽、司美格魯肽等兩款糖尿病治療藥品。兩款藥品同屬GLP-1受體激動(dòng)劑，但司美格魯肽的給藥周期更為方便。
其中，華東醫(yī)藥的利拉魯肽已于今年3月獲批上市，適應(yīng)癥為糖尿病，其減肥適應(yīng)癥也提交了上市申請(qǐng)。調(diào)研記錄顯示，該藥品的減肥適應(yīng)癥審評(píng)因需要補(bǔ)充單項(xiàng)資料目前處于暫停狀態(tài)，公司正在推動(dòng)完成相關(guān)資料的出具。
值得注意的是，利拉魯肽和司美格魯肽的原研廠商都是丹麥的諾和諾德，華東醫(yī)藥將與其同臺(tái)打擂。
2022年，諾和諾德的利拉魯肽中國(guó)區(qū)銷售額為14.79億元，納入醫(yī)保的單價(jià)約315元/支。華東醫(yī)藥在被調(diào)研時(shí)披露，其同類競(jìng)品（糖尿病適應(yīng)癥）的“醫(yī)保價(jià)格較原研產(chǎn)品更加親民”，目前在全國(guó)開(kāi)展掛網(wǎng)和進(jìn)院工作，已開(kāi)出首張?zhí)幏秸戒N售。
而諾和諾德的司美格魯肽，2022年中國(guó)區(qū)銷售額為20.85億元，適應(yīng)癥為2型糖尿病。今年6月，國(guó)家藥監(jiān)局受理該藥的減重適應(yīng)癥上市申請(qǐng)。
華東醫(yī)藥也有兩款同類藥品，一款為自主研發(fā)，處于臨床一期，另一款由參股的九源基因研發(fā)，處于臨床三期。公司與諾和諾德之間，各種暗流涌動(dòng)。
2021年6月，華東醫(yī)藥旗下的中美華東針對(duì)諾和諾德司美格魯肽的核心專利，向國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局提出無(wú)效宣告請(qǐng)求。2022年9月，國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局支持公司請(qǐng)求，之后，諾和諾德向北京知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院提起上訴。因此，相關(guān)判決還未正式生效。
02
與愛(ài)美客(行情300896,診股)競(jìng)爭(zhēng)或白熱化
醫(yī)美業(yè)務(wù)，是機(jī)構(gòu)調(diào)研的焦點(diǎn)之一。
2022年，華東醫(yī)藥的醫(yī)美板塊實(shí)現(xiàn)收入19.15億元，同比上漲91.11%，占營(yíng)業(yè)收入的5.08%。雖然板塊占比不高，但顯著的增速受到市場(chǎng)關(guān)注。
其中，華東醫(yī)藥的全資子公司英國(guó)Sinclair貢獻(xiàn)收入11.44 億元。該子公司明星產(chǎn)品為Ellansé伊妍仕，俗稱“少女針”。作為新一代的醫(yī)美單品，少女針可消除皺紋提升皮膚緊致，且持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，有望對(duì)玻尿酸構(gòu)成挑戰(zhàn)。
2021年8月，華東醫(yī)藥把產(chǎn)品引入國(guó)內(nèi)，市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)主體為其全資子公司欣可麗美學(xué)（上海）醫(yī)療科技有限公司（下稱“欣可麗”）。2022年，欣可麗實(shí)現(xiàn)銷售額6.26億元。
可以看到，少女針已成為華東醫(yī)藥醫(yī)美板塊的核心大單品。同類上市競(jìng)品，還有愛(ài)美客（300896.SZ）的濡白天使、長(zhǎng)春圣博瑪生物材料有限公司的艾維嵐。2022年，愛(ài)美客披露濡白天使增長(zhǎng)迅速，所屬的凝膠類產(chǎn)品收入6.38億元，同比上漲65.61%。
醫(yī)美板塊受到關(guān)注，一方面是核心產(chǎn)品帶來(lái)的規(guī)模收入，另一方面是板塊的高毛利。
2022年，愛(ài)美客的凝膠類產(chǎn)品銷量73.96萬(wàn)支，毛利率高達(dá)96.52%。以此計(jì)算，同類產(chǎn)品出廠價(jià)862元/支，成本30元/支。
浙商證券(行情601878,診股)在一份研報(bào)中指出，愛(ài)美客的濡白天使終端價(jià)為1.28萬(wàn)元/支，華東醫(yī)藥和圣博瑪均為1.88萬(wàn)元/支，三種產(chǎn)品全療程都是三到四針。
正在勢(shì)頭上的醫(yī)美板塊，增速也是機(jī)構(gòu)關(guān)心的焦點(diǎn)。今年5月調(diào)研中，有投資者指出，今年一季度公司醫(yī)美板塊增速較2022年有大幅度減緩，并詢問(wèn)具體原因。
今年前三個(gè)月，華東醫(yī)藥醫(yī)美板塊收入5.03億元，同比上漲10.86%。其中，欣可麗銷售額2.1億元，同比增長(zhǎng)33.83%。2022年同期，公司醫(yī)美板塊收入4.53億元，同比上漲226.8%，欣可麗貢獻(xiàn)1.57億元。
對(duì)此，華東醫(yī)藥回應(yīng)增速放緩主要有三個(gè)原因，包括去年海外醫(yī)美收購(gòu)美國(guó)企業(yè)并表、部分國(guó)際區(qū)域的醫(yī)美訂單有延遲、2021年醫(yī)美業(yè)務(wù)基數(shù)較低等。
愛(ài)美客方面，該企業(yè)主營(yíng)醫(yī)美業(yè)務(wù)，今年一季度營(yíng)業(yè)收入6.3億元，同比上漲46.3%。華東醫(yī)藥與愛(ài)美客的競(jìng)爭(zhēng)，或繼續(xù)白熱化。
誰(shuí)能贏下競(jìng)爭(zhēng)，首先看各家的渠道布局和拓展。2022年，欣可麗簽約合作醫(yī)院數(shù)量超500家，培訓(xùn)認(rèn)證醫(yī)生超1100人；同期，愛(ài)美客的濡白天使進(jìn)入600多家醫(yī)美機(jī)構(gòu)，授權(quán)醫(yī)生700余名。
其次，各家的上市產(chǎn)品數(shù)量也是關(guān)鍵。華東醫(yī)藥在調(diào)研中披露，今年計(jì)劃國(guó)內(nèi)上市Reaction芮艾瑅、Préime DermaFacial，分別為射頻儀、多功能皮膚管理平臺(tái)。愛(ài)美客沒(méi)有公開(kāi)今年的新品上市計(jì)劃。
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2023年，華東醫(yī)藥（下稱“華東醫(yī)藥”、“公司”，000963 SZ）的大事不
投資者網(wǎng) 06-14 08:05:36
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【環(huán)球時(shí)報(bào)綜合報(bào)道】受牙痛困擾，80歲的美國(guó)總統(tǒng)拜登12日在白宮進(jìn)行牙
環(huán)球時(shí)報(bào) 06-14 07:54:14
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該款手機(jī)的主打功能為自拍，前置雙3200萬(wàn)像素?cái)z像頭，包括一顆78°美人
搜狐數(shù)碼 06-14 07:55:14
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焦點(diǎn)智答本報(bào)記者李曉紅熱點(diǎn)：繼國(guó)有六大行后，6月12日，招商銀行、浦
中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào) 06-14 07:28:40
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1、多音字。2、jie二聲xie二聲在這里讀xie絜矩之道~。本文分享完畢，希
互聯(lián)網(wǎng) 06-14 06:55:25
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董希淼繼續(xù)指出，如果本月LPR下降5~10個(gè)基點(diǎn)，將起到三個(gè)方面的積極作
每日經(jīng)濟(jì)新聞 06-14 06:42:32
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當(dāng)阿斯加德被邪惡聯(lián)軍摧毀后，彩虹橋作為阿斯加德戰(zhàn)略裝備自然也被破壞
橋問(wèn)怒動(dòng)漫 06-14 06:51:23
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每經(jīng)AI快訊，6月13日，中國(guó)人民銀行將7天期逆回購(gòu)操作利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)
每經(jīng)網(wǎng) 06-14 06:19:32
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天津河?xùn)|區(qū)有居民區(qū)發(fā)生爆炸致3人死亡多人受傷---天津市公安局河?xùn)|分局
新華網(wǎng) 06-14 06:06:17
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城市網(wǎng) 06-14 05:49:30
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每年的農(nóng)歷五月初五，是中國(guó)傳統(tǒng)的節(jié)日—“端午節(jié)”，為了讓兒童能體驗(yàn)
互聯(lián)網(wǎng) 06-14 05:07:34
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6月13日北向資金減持4 11萬(wàn)股泰和新材。近5個(gè)交易日中，獲北向資金減持
證券之星 06-14 04:45:53
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證券之星 06-14 04:10:12
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財(cái)聯(lián)社當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二（6月13日），總部位于英國(guó)倫敦的數(shù)字媒體平臺(tái)Synth
市場(chǎng)資訊 06-14 03:51:17
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1、汽車是一個(gè)種類繁多的大家族，各種汽車有各種不同的用途，因此人們
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1、所謂低碳環(huán)保，就是“低碳環(huán)保生活”，就是指生活作息時(shí)所耗用的能
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1、實(shí)況2011最新轉(zhuǎn)會(huì)補(bǔ)丁是實(shí)況系列游戲中發(fā)布的一次大型補(bǔ)丁更新，主
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1、月杵，讀音為yuèchǔ，漢語(yǔ)詞語(yǔ)。2、意思是傳說(shuō)月宮中搗藥之杵，出
互聯(lián)網(wǎng) 06-14 01:39:23
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6月13日，據(jù)BWF世界羽聯(lián)：2023年印尼羽毛球公開(kāi)賽首輪賽況：馮彥哲 黃
九派新聞 06-14 00:42:24
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